DHC là doanh nghiệp sản xuất giấy công nghiệp lớn thứ 4 tại Miền Nam, thị trường chủ lực tại Đồng bằng sông Cửu Long, một số tỉnh miền Đông Nam Bộ và Thành phố Hồ Chí Minh, công ty chiếm hơn 20% thị phần tại đây. Chúng tôi ưa thích DHC do những nhân tố sau:
- Giá giấy nguyên liệu tiếp tục giảm sâu được kỳ vọng sẽ mang lại biên lợi nhuận cao hơn cho DHC từ quý 2/2015.
- Nhu cầu sản phẩm giấy Kraft và bao bì Carton còn rất nhiều và cung hầu như chưa đáp ứng đủ cầu, chính vì thế tiềm năng tăng trưởng dài hạn của công ty là tương đối khả quan
- Năm 2014, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của DHC lần lượt đạt 543 tỷ đồng (+19% so với năm trước) và 43 tỷ đồng (+59% năm trước). Quý 1/2015 lợi nhuận đạt 12.5 tỷ đồng, tăng trưởng 35.8% so với cùng kỳ 2014. Chúng tôi cho rằng hoạt động kinh doanh sẽ tiếp tục khởi sắc do: (1) Tăng sản lượng sản xuất và tiêu thụ các sản phẩm giấy Kraft và bao bì Carton, (2) Chi phí giá vốn giảm do giá nguyên liệu đầu vào tiếp tục giảm sút, (3) DHC đang có kế hoạch đầu tư giai đoạn 2 nhà máy giấy Gia Long với công suất khoảng 60.000 tấn/năm trong 2015 gia tăng gấp đôi công suất nhà máy.
- Chúng tôi ước lợi nhuận sau thuế 2015 DHC có thể đạt 48 tỷ đồng, tăng 11,37% so với năm 2014. EPS 2015 dự phóng đạt 3.000 đồng/cp và PE kỳ vọng 2015 của DHC ở mức 7 lần, khá hấp dẫn.
- Mức giá mà chúng tôi kỳ vọng DHC có thể đạt được trong năm nay là 30,000 đồng/cổ phiếu.
\
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét